安全配资炒股盈利假象下的衰退隐忧：无锡银行增长失速，风险指标全面亮红灯

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从季度业绩突然失速，到核心盈利指标持续恶化；从零售业务全面溃败，到风险缓冲不断透支，无锡银行正陷入前所未有的经营困局。

文/财经观察者

当市场还在为无锡银行2025年全年营收与净利润维持微增而短暂松口气时，一份看似稳健的年报背后，正潜藏着增长动力枯竭、风险持续累积的深层危机。第四季度业绩突然“变脸”、核心盈利指标持续恶化、资产结构失衡加剧、风险缓冲空间不断被侵蚀，多重负面信号交织，预示着这家深耕苏南的区域性银行，正陷入前所未有的经营困局，表面的业绩平稳不过是透支风险储备换来的“假象”。

增长动能断崖式下滑，四季度成业绩“分水岭”

2025年无锡银行全年营业总收入48.19亿元，同比微增1.98%；归母净利润23.09亿元，同比增长2.53%，这份“微增长”的成绩单，掩盖不住业绩增速逐季衰减、最终陷入负增长的残酷现实。数据显示，该行2025年业绩增长呈现明显的“前高后低”态势，一季度至三季度营收增速尚能维持在3.9%左右，到第四季度直接急转直下，营收同比大幅下滑4.23%，环比下滑5.93%；净利润同比下降2%，成为全年唯一单季业绩负增长的时段。

更值得警惕的是，这种下滑并非短期波动，而是增长动能持续衰减的结果。从盈利效率看，2025年无锡银行加权平均净资产收益率降至10.05%，较上年减少0.57个百分点；总资产收益率同步下滑0.06个百分点至1.16%，盈利能力持续走弱。单季盈利的突然失速，不仅打破了此前的增长节奏，更暴露出该行经营稳定性极差，在外部环境波动下抗风险能力薄弱，全年业绩不过是靠前三季度勉强支撑，增长根基早已摇摇欲坠。

息差“腰斩”式收窄，营收结构畸形化危机爆发

作为银行盈利的核心命脉，净息差持续大幅收窄，正彻底掏空无锡银行的核心盈利能力。2025年该行净息差仅1.35%，较上年大幅收窄16个基点；净利差1.16%，同比减少11个基点，在商业银行中处于偏低水平。受此冲击，全年利息净收入仅增长0.21%至34.50亿元，几乎陷入停滞，而利息净收入占总营收比重超七成，核心业务盈利近乎“躺平”。

息差持续恶化的背后，是资产端定价持续下行与负债端成本高企的双重挤压。一方面，区域市场竞争白热化，贷款定价不断走低，2025年贷款收益率降至3.57%，较上年大幅下降49个基点；另一方面，存款结构失衡加剧，定期存款占比高达68.39%，推高负债成本，即便全年存款成本率略有下降，仍难以对冲资产端收益下滑的冲击。

更严峻的是，营收结构已呈现严重畸形化。在核心利息收入增长停滞的同时，非利息收入增长完全“偏科”：2025年手续费及佣金净收入仅1.31亿元，同比下降4.02%，财富管理、支付结算等中间业务持续萎缩；而非息收入增长完全依赖投资收益，全年投资收益12.53亿元，同比大增25.51%，成为支撑营收的“唯一拐杖”。但这种增长极不稳定，同期公允价值变动收益亏损2201.4万元，较2024年盈利6327.9万元大幅恶化，投资业务收益波动剧烈，随时可能成为业绩新的“爆雷点”。

零售业务持续溃败，个人贷款连续三年“缩水”

曾是增长重要引擎的零售业务，如今已成为无锡银行的最大短板，个人贷款规模连续三年下滑，彻底陷入衰退通道。截至2025年末，个人贷款余额236.88亿元，较上年减少5.02亿元，自2022年峰值后持续缩水。细分来看，零售三大核心业务全线溃败：个人住房贷款减少3.8亿元、个人消费贷款减少2.8亿元、信用卡透支减少1.8亿元，居民消费与购房需求疲软叠加自身竞争力不足，零售业务几乎“无险可守”。

个人贷款持续下滑，不仅直接拖累营收增长，更折射出无锡银行在零售金融领域的全面掉队。对比区域同业，无锡银行零售转型步伐迟缓，产品体系单一、数字化服务能力薄弱，在江苏银行、宁波银行等头部机构以及本地中小银行的双重挤压下，逐步丧失零售市场份额。更致命的是，零售业务是银行稳定盈利、分散风险的关键，个人贷款持续萎缩，导致资产结构过度偏向对公业务，风险集中度不断攀升，抗周期能力大幅削弱。

风险缓冲持续透支，拨备覆盖率“断崖式”下跌

为掩盖盈利下滑压力，无锡银行正持续透支风险储备，通过大幅下调拨备覆盖率“粉饰”利润，风险抵补能力急剧恶化。2025年末，该行拨备覆盖率降至414.91%，较上年末大幅下降42.69个百分点，较三季度末再降12.96个百分点，连续多年快速下滑。若对比2023年522.57%的峰值，两年间拨备覆盖率暴跌超107个百分点，风险“蓄水池”正被快速掏空。

拨备覆盖率的大幅下调，本质上是通过减少减值准备计提、释放存量准备金来“虚增”利润。即便如此“放水”，第四季度净利润仍同比下降2%，主业盈利疲弱程度远超市场预期。与此同时，拨贷比同步从3.57%降至3.21%，风险覆盖厚度持续变薄。虽然当前拨备覆盖率仍高于监管线，但连续大幅下滑的趋势，意味着未来风险缓冲空间不断收窄，一旦资产质量恶化，将面临准备金不足、利润大幅回撤的双重冲击。

更隐蔽的风险藏在资产质量的“假象”中。表面看，无锡银行不良贷款率维持在0.77%的低位，但关注类贷款占比持续上升，贷款迁徙率大幅攀升，潜在不良压力急剧积聚。2024年该行关注类贷款迁徙率飙升至28.26%，2025年三季度一度跃至46.53%，近半关注类贷款正加速恶化成不良贷款，资产质量下行压力已暗流涌动。

资本充足率连降三年，扩张后劲严重不足

在区域竞争白热化的压力下，无锡银行盲目扩张信贷规模，导致资本消耗持续加速，资本充足率连续三年下滑，业务扩张后劲严重不足。2025年末，该行资本充足率降至13.83%，较上年减少0.24个百分点；一级资本充足率12.12%，同比减少0.83个百分点；杠杆率更是从7.93%大幅降至7.02%，资本对业务的支撑能力持续衰减。

资本充足率持续下滑，一方面是因为信贷投放过快、风险资产扩张加速，资本消耗超出内生增长能力；另一方面也反映出该行盈利能力减弱，利润留存补充资本的效率低下。资本“告急”直接限制了未来信贷投放与业务扩张空间，在区域市场竞争愈发激烈的背景下，无锡银行不仅难以抢占新的市场份额，甚至可能因资本约束被迫收缩业务，陷入“增长乏力—资本消耗—增长更弱”的恶性循环。

市场用脚投票，股价低迷印证增长隐忧

财报的隐忧早已在资本市场得到印证，无锡银行股价持续低迷，完全背离所谓的“稳健业绩”。2025年该行股价全年近乎零增长，年末收盘价仅5.93元，较上年微涨0.02元。进入2026年，股价持续走弱，3月末跌至5.75元，市净率仅0.56倍，处于破净状态，市盈率TTM降至5.47倍，估值持续承压。

股价长期低迷背后，是市场对其增长乏力、风险累积的用脚投票。机构关注度持续走低，近90天内仅1家机构给出“增持”评级，资金持续流出，散户成为持股主力。市场清晰地认识到，无锡银行的微增业绩是靠透支拨备、依赖投资收益换来的“虚假繁荣”，核心业务衰退、风险指标恶化、资本约束加剧的多重压力下，未来盈利增长难以为继，甚至存在业绩大幅回撤的风险。

从季度业绩突然失速，到核心盈利指标持续恶化；从零售业务全面溃败，到风险缓冲不断透支，无锡银行正陷入前所未有的经营困局。表面的业绩稳健安全配资炒股，不过是靠调节拨备、依赖投资收益维持的“假象”，真正的增长动力早已枯竭，风险隐患持续累积。在息差收窄、竞争加剧、需求疲软的多重压力下，若不能及时扭转零售衰退趋势、优化营收结构、筑牢风险防线，这家区域性银行或将彻底告别稳健增长，步入长期衰退通道。

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